【专项债券100问】“新基建”是什么?为什么要发展新基建?

“新基建 ”是以新发展理念为引领
，以技术创新为驱动，以信息网络为基础 ，面向高质量发展需要
，提供数字转型
、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。发展新基建的原因包括其属于增后劲 、上水平项目，有助于中国经济转型升级
、释放经济增长潜力以及拉动经济增长和稳定就业 。

建设需求：新型消费的快速发展暴露出基础设施不足等问题 ，因此需要加快新型消费相关基础设施建设速度
，强化信息技术创新与应用，满足在线服务峰值需求；合理布局物理设施 ，打造信息消费体验中心
，推进线上线下深度融合
。

新基建即新型基础设施建设，是相对于传统基础设施而言 ，以数字技术为核心、以新兴领域为主体 、以科技创新为动力
、以虚拟产品为主要形态、以平台为主要载体的基础设施建设。

新基建是智慧经济时代的新型基础设施建设
，旨在贯彻新发展理念，推动国家生态化 、数字化
、智能化、高速化发展 ，实现新旧动能转换与经济结构优化，构建现代化经济体系 。

新基建：建设重心在于激发技术创新 、推动新旧动能转换和经济社会的整体结构性发展转变
，对未来经济社会发展具有更强的引领和推动作用
。综上所述，新基建相对于旧基建在投资领域
、技术含量、发展目标 、兴起背景以及建设重心等方面都存在显著差异。

当PPP遇上新基建,业内人士有话说!

〖壹〗、PPP模式与新基建的天然契合性技术依赖性驱动合作需求：新基建高度依赖数字化技术 ，而地方政府及平台公司普遍缺乏技术能力 。多数项目需由具备技术优势的市场主体主导实施
，或通过PPP模式与政府合作，这为PPP提供了新应用场景
。

〖贰〗
、资金来源难度不同：上半场土地财政等资金来源相对容易；下半场土地财政功效减弱 ，PPP重启不易
，资金来源面临更多挑战。基建重点不同：上半场基建重点是修路建桥盖房子等传统基建；下半场基建重点将侧重于信息化与智能化，如5G基建等 。

〖叁〗、024年12月24日 ，国家发展改革委发布了《关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知》（发改办投资〔2024〕1013号）
，该通知对PPP（政府和社会资本合作）新机制的实施进行了进一步细化，旨在推动PPP项目的规范与可持续发展
。

〖肆〗 、PPP新机制的实施背景下 ，我们看到了对过去经验的总结和提升
，也找到了未来基建投资模式的明确指引。这一新机制的推行将深刻影响行业格局，对民营企业而言既是一次挑战也是一次机遇 。民营企业需要积极抓住机遇 ，通过创新和差异化竞争充分发挥自身优势与国有企业形成互补共同推动基础设施和公共事业的发展。

〖伍〗
、施工单位机遇：新基建门槛：需具备特定资质，例如：5G基站建设：需通信工程施工总承包资质
。特高压建设：需电力工程施工总承包资质或输变电工程专业承包资质
，承揽发电项目涉网工程还需承装（修、试）电力设施许可证。合作模式：通过PPP模式与地方政府或技术企业合作，参与新基建项目商业化实施 。

全球疫情继续分散,财政
、货币政策变化对A股的影响

〖壹〗、全球疫情背景下 ，财政 、货币政策变化对A股的影响主要体现在提振市场风险偏好
、推动板块结构性机会以及受海外疫情拐点预期的间接制约
。

〖贰〗、疫情控制：国内疫情进入平稳期
，复工复产推进，经济最差时刻已过 ，市场对基本面修复预期升温。避险属性：在全球市场动荡中
，A股估值相对较低，可能吸引外资配置 ，尤其是消费 、医药等防御性板块 。政策空间：中国货币政策和财政政策仍有较大操作空间
，可对冲外部冲击
。

〖叁〗
、通胀预期逆转效应：油价作为全球通胀锚定物，其暴跌将改变货币政策预期。中国2月PPI同比上涨7% ，若油价持续低迷
，3月PPI可能转负，削弱周期股涨价逻辑 ，但为货币政策宽松创造空间 。

〖肆〗、市场背景与核心矛盾当前全球疫情与经济呈现显著分化：外部市场：海外疫情持续蔓延，部分国家经济活动受限
，全球供应链受阻，外需不确定性增加
。国内市场：复工复产推进 ，消费刺激政策（如消费券发放）带动短期经济回暖
，市场情绪偏乐观。

〖伍〗 、未来A股市场的关键影响因素国内政策导向：财政政策和货币政策的协同发力，将直接影响市场流动性和企业盈利 。全球经济复苏节奏：若全球疫情得到有效控制 ，外需回暖将进一步支撑中国经济和A股表现
。地缘政治风险：中美关系、贸易摩擦等外部因素可能对市场情绪造成短期冲击。

新基建持续发力数字经济稳增长

〖壹〗
、新基建通过政策驱动、多领域覆盖和强经济带动性
，成为数字经济稳增长的核心抓手，兼具短期稳投资与长期培育新动能的综合价值 。

〖贰〗 、预期差二：数字经济的“稳增长
”效用可能超预期 新基建支撑：数字经济底层依赖5G
、数据中心等新基建 ，其投资乘数效应显著。据测算
，每投资1元5G基站可带动5元GDP增长
。辐射面广：数字经济通过产业数字化改造传统行业，提升全要素生产率。

〖叁〗、重视5G新基建与数字经济是顺应技术发展趋势 、推动经济高质量发展的关键举措 ，当前政策支持
、企业投入与地方行动均呈现加速态势 。

〖肆〗、数据中心作为“风火水电”
，是数字经济发展的基石，在“新基建 ”中发挥底层支撑作用 ，推动新技术应用普及与行业数字化转型
。

〖伍〗 、常态化防控下的新机遇：疫情后，数字经济加速从消费端向生产端渗透
，智能制造
、工业互联网等领域需求爆发，推动产业链供应链智能化升级 ，为经济稳增长提供韧性支撑。

50万亿基建狂潮来袭,施工单位请做好准备

〖壹〗、0万亿基建投资是未来3-5年的总蓝图
，2020年度计划投资约5-8万亿，新基建成为核心焦点 ，施工单位需从资质 、技术
、合作模式等方面做好准备 。50万亿基建投资的基本情况投资规模与周期：据基建通大数据统计
，已公布省区市的投资规划总额约43万亿，加上未公布具体投资额的省区市 ，预计总投资额将达50万亿左右
。

〖贰〗、0万亿基建狂潮来袭
，施工单位需做好充分准备 据基建通大数据统计，受国内外疫情影响 ，为推动经济复苏
，中国各个地方政府密集公布了2020年及未来3~5年内的重大项目投资计划。近来已有公布的省区市投资规划总投资额约43万亿，加上未公布具体投资额的省区市 ，预计未来3~5年内的总投资额将达50万亿左右 。

〖叁〗 、在各地的投资计划中，基建仍是重头戏
，且新型基础设施建设（下称“新基建
”）开始崭露头角，如大部分省份均提到了有关5G等新基建的规划 ，一时间
，这波约为50万亿元的巨额投资计划被解读为“新基建”狂潮来袭，备受资本追捧 ，在市场引起热议
。